3.31 现货黄金再创历史新高！特朗普全面关税政策或于本周生效；欧盟计划为关税威胁制定“让步清单”

重磅新闻

1、美国总统特朗普表示，他对通过谈判降低准备在下周实施的关税持开放态度，但预计4月2日之前不会达成协议。但特朗普告诫说，任何协议都可能在他加征关税后发生。他还表示，尽管他愿意达成协议，但还是认为美国“已经被占了40年、甚至更久的便宜”。此外特朗普称，他将“很快”宣布药品关税，但回避了有关救生药物是否能被豁免以及税率设在多少的问题。

3、特朗普政府已告知国会将裁撤美国国际开发署几乎所有的剩余职位，并关闭该机构。据报道，国际开发署的员工很快将会收到电子邮件通知，要求他们选择在7月或9月离职。国际开发署在全球的各个办事处也将被关闭，其职能将并入美国国务院。

4、美国总统特朗普周六表示，他没有警告汽车行业高管不要在外国制造的汽车关税生效时提高价格，如果他们这样做，他“一点也不在乎”。特朗普称，他对外国制造的汽车征收的永久性关税将提振美国本土工厂，并相信此举将导致美国制造的汽车销量增加。

5、欧盟计划为应对美国关税威胁制定“让步清单”，拟通过降低欧盟关税、放宽监管标准及共同投资等举措缓和贸易争端，但同步准备对美科技公司实施反制。

6、克里姆林宫正在试探特朗普在施压欧洲放松对俄制裁方面的意愿，若美国牵头达成黑海停火协议，俄方要求将俄罗斯农业银行重新接入SWIFT系统

7、德国提前大选后组阁谈判持续僵局，联盟党、社民党与绿党未能达成协议，或面临二次选举风险，加剧欧洲政治不确定性。

市场回顾

3月28日（周五），全球金融市场呈现典型避险交易特征，美元指数在PCE通胀数据符合预期的背景下意外收跌0.26%至104.01，显示市场更关注经济衰退风险而非通胀韧性。10年期美债收益率下行至4.2390%，创一周新低，2年期收益率同步回落至3.9220%，两者利差扩大至31.7个基点，反映出市场对美联储年内降息预期升温至71个基点。值得注意的是，美债收益率曲线趋陡化与美股三大指数集体重挫形成共振，资金从风险资产向避险资产转移的路径清晰，其中联邦基金利率期货显示交易员已将首次降息时点提前至7月。

贵金属市场呈现分化格局，现货黄金收涨0.94%至3084.33美元/盎司，连续第三个交易日刷新历史高位，这既得益于特朗普关税政策引发的避险需求激增，也得益于全球央行持续购金（2025年首季净购金量已达261吨）形成的结构性支撑。相比之下，现货白银收跌0.77%至34.11美元/盎司，主要受34.50美元关键技术阻力位压制及工业金属需求担忧影响，不过光伏产业订单量同比增长23%的底层需求仍为银价提供中长期支撑。

国际油价在多重博弈中震荡回落，WTI原油收跌1.25%至68.97美元/桶，布伦特原油收跌1.23%至72.40美元/桶，但周线仍录得三连阳。虽然美国对委内瑞拉原油买家加征25%关税引发供应担忧（涉及全球约50万桶/日供应量），但市场更担忧特朗普拟于4月2日实施的全面关税可能引发全球贸易量收缩3%-5%，进而拖累原油需求增长。

操盘策略

现货黄金

上周五现货黄金延续强势突破行情，价格在突破前期关键阻力位3057美元后加速上行，日线级别MACD能量柱持续增量且双线呈多头排列，布林带开口向上扩张，显示多头动能占据主导。尽管RSI指标连续超买，但未出现顶背离信号，表明技术性回调压力尚未形成趋势反转。值得注意的是，价格在创下3086.66美元历史新高后，4小时级别出现短暂获利回吐，但回调幅度被限制在3070美元上方，该位置与5日均线（3072美元）形成共振支撑，整体维持阶梯式上涨形态。

短期阻力位：3095、3180

短期支撑位：3070、3050

关键支撑位：3032

现货白银

上周五现货白银呈现冲高回落走势，盘中一度上探34.57美元阻力位，但受34.50美元关键技术阻力压制及投资者获利了结影响，价格最终收跌0.77%至34.11美元。从技术形态看，银价在120分钟级别形成“双底”雏形后突破33.80美元阻力，但日线级别在34.20-34.40美元区间遭遇密集抛压，4小时RSI指标触及超买区域后回落，显示短期多头动能有所衰减。不过，5日均线（33.90美元）与10日均线（33.50美元）仍呈多头排列，MACD能量柱虽小幅缩量但未跌破零轴，表明趋势尚未逆转。

短期阻力位：34.57、34.87

短期支撑位：33.80、33.50

关键支撑位：32.80

WTI原油

上周五WTI原油呈现震荡回落态势，美盘时段加速跌破68.80美元支撑，最终收跌1.25%至68.97美元/桶。技术形态上，日线级别连续三个交易日受制于70.20美元阻力（布林带上轨与3月26日高点共振位），MACD快慢线在零轴上方形成死叉，能量柱转为负值，暗示多头动能衰竭。

4小时级别则出现“头肩顶”雏形，右肩高点69.40美元与左肩69.58美元形成对称压力带，而颈线位68.50美元的失守触发了短期抛售动能。不过，小时图RSI指标已跌至超卖区域，且价格逼近3月26日低点67.66美元形成的上升趋势线支撑，短期或存在技术性反弹需求。

短期阻力位：70.20、71.00

短期支撑位：68.90、68.30

关键支撑位：67.66

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