HTFX：汇市要闻（2025.4.1）

欧美股市：道指收涨1%，标普500指数涨0.55%，纳斯达克跌0.14%，3月分别累跌4.2%、5.75%、8.21%，一季度分别累跌1.28%、4.59%、10.42%。欧洲STOXX 600指数收跌1.51%，3月累计跌4.18%，一季度累计涨5.18%。

A股：沪指跌0.46%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。

债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.21%，日内降约4个基点，持平一个月前水平，一季度累计降约36个基点；两年期美债收益率约为3.88%，日内降约3个基点，3月累计降约11个基点，一季度累计降约36个基点。

商品：WTI 5月原油期货收涨3.05%，3月累涨超3%，一季度累涨1.39%。布伦特5月原油期货收涨1.51%，3月累涨2.65%，一季度累涨1.16%。COMEX 4月黄金期货涨1.18%，3月累涨约10%，一季度累涨18.8%。伦镍跌2.8%，一季度仍涨近3.9%。伦锡涨1.2%，3月涨17%、一季度涨26%。

今年最火的商品

美国铜价与全球价格出现了历史性脱钩。美国基准铜期货上周五收于每磅5.1125美元，今年已上涨28%。

全球交易中心伦敦金属交易所(LME)的铜价仅上涨13%至每吨9795美元（约合每磅4.44美元）。这种几十年来几乎同步变动的价格突然出现如此巨大的差距是前所未有的。相比之下，镍今年迄今涨约9%，而铝涨跌近平价。

铜市场价格的剧烈波动为交易者带来了丰厚的机会。根据摩根士丹利分析师的数据，伦敦金属交易所的存货处于活跃交付状态，近期对实物铜的交付意图大幅上升，取消存货的比例是去年同期的五倍。

分析人士Adam Turnquist指出，投资者并未等候关税政策的最终决策，已经在行动。市场对铜的短缺及未来需求的预测愈发乐观，尤其是在中国经济刺激与欧洲经济好转的背景下，短期的铜需求看来乐观。

然而，分析指出，尽管铜价在最近的强劲上涨后可能下行，尤其是在特朗普政策如果对美国经济产生负面影响的情况下，需求担忧可能进一步压低价格。可以预期，尽管目前铜市热度不减，但长远来看，价格波动将成为常态。

根据Glencore的估算，到2050年，全球铜供应每年需增加约100万吨，才能满足不断上升的需求。这一目标的实现意味着需要像智利的Escondida矿这样的超级矿床的持续开发，然而，矿藏的发现到生产往往需要数年时间，这在很大程度上将影响市场的供应能力。

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