美国消费降温为美股多头踩刹车

美国劳工统计局(BLS)发布4月生产者物价(PPI)指数，同比录得2.4%低于市场预期，前值竞从2.7%上调至3.4%，剃除能源与食品的3月核心PPI同比则从3.3%上调至4%，4月与市场预期持平录得3.1%。

(图一：美国PPI环比与同比 来源：BLS)

从环比观察，PPI与核心PPI翻负，各别录得(-0.5)%与(-0.1)%，主要受到服务价格所影响，其中贸易项目大幅滑落2.8个百分点至(-1.6)%，运输与仓储和其他项目同样为负供献，使得最终服务价格从0.4%滑落至(-0.7)%，抵消了核心商品价格小幅升温，带动PPI持续下行，创下2020年4月以来新低。

PPI报告上调前值显示美国于3月确实受到关税冲击，成本传导至最终商品价格，而4月就数据解读已出现降缓与本周的CPI报告显示美国通胀降温，但会不会于5月再度上调前值呢？另外同日商务部发布报告显示美国零售数据疲软，不仅前月成长率下修，4月零售额增长更仅有0.1%，虽略高于市场预期，但几乎停滞。

(图二：美国零售数据环比 来源：财经M平方)

观察环比13个分项，仅家具、电子产品、建筑园艺、电子商务与餐饮5项为正贡献。汽车与汽车零件大幅滑落，从5.54%翻负至(-0.13)%，服饰与商店百货与杂货店皆出现衰退，非必需消费的滑落，显示美国消费者正在撙节支出，也暗示着先前因关税预期而出现的消费抢购潮已然消退，4月消费力明显回落，整体而言，美国家庭支出正在放缓。

PPI报告显示成本通胀暂由企业端吸收与零售数据疲弱的双重影响下，美股多头涨势受阻，资金流向防御性股票和大宗商品，黄金触底反弹涨幅超过1%。

黄金技术分析

一小时线图观察，黄金遇3252压力位下行，如持续跌破3220可操作短波段空单，留意下方20MA、60MA均线与3195支撑，设置5~10美元止损。如要多方操作建议等待3195支撑位，如下行不破，可操作轻仓多单，设置5~10美元止损。

支撑：3195、3220

压力：3252

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