FXTRADING 财经看点（亚太区05/20）日本国债市场波动加剧，央行缩减购债引发长期债收益率飙升

近期日本政府债券市场出现明显波动，拍卖需求降至十多年来的最低水平，市场对日本央行可能退出购债市场的担忧逐渐升温，推动日本国债价格周二进一步走弱。尤其是超长期债券的收益率攀升，引发投资者紧张情绪。

据悉，20年期日本国债收益率飙升近15个基点，达到自2000年以来的最高点，而30年期国债收益率则突破自1999年首次发行以来的历史高位。此外，市场对即将在下周发行的40年期债券同样保持高度关注，其收益率上涨了约10个基点，显示投资者对长期债务的承受力正面临考验。

日本央行正积极与市场参与者展开磋商，征求对缩减购债步伐的意见，反映出其对持续支持债券市场的谨慎态度。与此同时，周二20年期债券的投标倍数降至自2012年8月以来的最低水平，显示市场对债券需求的忧虑日益加剧。此举标志着日本央行缩减购债规模的步伐正在显现，给国债市场带来不小冲击。

日本首相石破茂在国会的表态更是加剧了外界的担忧。他直言日本财政状况极为严峻，甚至不亚于此前陷入债务危机的希腊。石破茂表示，他不支持通过增加债务来为减税措施融资的做法，并对政府财政支出的扩大持保留态度。其谨慎的立场反映出在借贷成本不断攀升的背景下，日本政府面临的财政压力日益严峻。

来自资产管理领域的声音也不容忽视。Norinchukin Zenkyoren资产管理公司的高级基金经理透露，鉴于财政风险加剧及债券供应过剩，他个人不愿投资超长期债券，这反映了机构投资者对日本债务风险的忧虑。

尽管4月份外资购买了创纪录数量的超长期日本国债，但其在市场中的整体占比仍然有限。值得注意的是，日本寿险公司的角色并未弥补这一需求缺口，主要寿险机构纷纷减少了对国内债券的持仓，导致需求结构出现不平衡。

当前日本国债的抛售浪潮不仅推高了政府的借款成本，也反映出市场对日本庞大债务负担的担忧日益加剧。随着日本央行逐步收紧购债政策，国债市场的波动可能会进一步扩大，投资者应密切关注后续政策动向及其对市场的影响。