ETO Markets 市场洞察：新西兰联储降息背后的暗流与交易黄金坑

新西兰联储于周三宣布将官方现金利率（OCR）下调25个基点至3.25%，完成连续第六次降息，符合市场主流预期。此次决议以5:1的投票比例通过，凸显货币政策委员会对经济前景的谨慎态度。 ETO Markets 分析认为，联储持续宽松的决策路径与全球央行转向趋势形成共振，但新西兰经济面临的结构性挑战使其政策效果需持续观察。

利率路径预期调整

联储最新经济预测显示，OCR预计在2025年9月降至3.12%（此前预期3.23%），2026年6月进一步下探至2.87%（此前预期3.1%）。这一路径明确释放持续宽松信号，暗示未来政策空间仍存。委员会指出，自2024年8月以来的累计降息效应尚未完全传导至实体经济。与此同时，美国关税政策的不确定性及海外需求疲软，正对新西兰出口导向型经济形成压制，进一步削弱中期通胀动能。联储预测至2026年6月，年度CPI将回落至1.9%（此前预期2.2%），核心通胀压力持续缓解。这一数据为货币政策宽松提供了关键依据。

市场即时反应：纽元波动与技术信号

1.纽元短线波动解析

决议公布后，纽元/美元短线反弹至0.5965附近，但随后回落至0.5945一线，显示市场已提前消化降息预期。

2.技术面关键信号

当前汇价面临0.5970关键阻力位（与布林带中轨重合），若无法突破，短期或维持0.5920-0.5970区间震荡。MACD动能减弱叠加RSI处于43.71的偏弱区域，表明上行阻力显著。

资产联动效应：风险偏好与避险情绪博弈

1.权益市场影响

联储鸽派立场短期或提振风险资产，但经济前景担忧及贸易风险可能限制涨幅。

2.商品货币示范效应

新西兰的宽松路径或为其他商品出口国央行提供参考，尤其在全球制造业放缓背景下，政策分化风险值得关注。

后市交易策略展望

1.短期操作建议

技术面显示纽元/美元处于反弹末期，若0.5970阻力持续有效，可择机布局空单，下方支撑关注0.5920及0.5880。

2.中期趋势研判

联储明确的降息路径将持续压制纽元，但需警惕美联储政策转向对美元的影响。若美联储释放鸽派信号，纽元下行空间或受限。

3.核心风险矩阵

美国关税政策落地细节：具体实施规模及对新西兰出口的实际冲击。

全球经济复苏节奏：亚太地区需求恢复或影响新西兰贸易条件。

美联储政策路径：美元指数波动将直接左右纽元交叉盘表现。

大宗商品价格：乳制品、木材等新西兰主要出口商品价格走势。

ETO Markets策略观点

当前纽元/美元处于技术性反弹阶段，但中期宽松预期主导下，逢高做空仍为首选策略。交易者需密切关注美联储会议纪要及关税政策进展，灵活调整头寸以应对潜在波动。

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